票貼大調查

金磚大講堂開講前,我要你先想一想,有錢借(發債)跟沒錢還(信用破產)的差別?
要用文字述敘兩者差別,可能很抽象,但沒關係,剛好最近都有實例:南歐的希臘被標準普爾調降信用汽車借款 評等,直接打入垃圾等級,也就是說,希臘的還錢能力已失去信用,這是成熟國家捅的簍子,有沒錢還的風險。
相對的,俄羅斯在1998年發生債務危機,當時政府外台北當舖 債是外匯存底的17.8倍(當時政府外債為1389億美元,外匯存底為78億美元);12年後的現在,俄羅斯要發行55億美元的債券,規模創下近年來第二高,現在俄羅斯外債只占外匯當舖 存底的7.5%(到三月底止,外債為30.9億美元,外匯存底4128億美元),卻有一堆人捧著白花花的銀子,準備借給俄羅斯,這是新興國家魅力再現,重新回到借款有錢借的行列。
俄羅斯與希臘,一個正要發債、一個可能賴帳;一個晴天借到傘,一個卻在雨天被收傘,一個有錢借、一個沒錢還,同樣都是債事,卻是能力上截然不當鋪 同的表現,一個是越來越有錢,卻能借到越多錢,一個則是對於還錢無能為力。
你我多少都會與債扯上關係,從房貸到車貸,從卡債到國債,這幾年債的重要性益發重要,連動債、二級房融資 貸引發金融市場失序,接下來幾個成熟國家(如冰島、希臘)可能因還不出國債受到關注,現在的債務不再只是打開收支簿才有必要關心,不再只是政治經濟問題,也不再只是企業CEO、國家領導人、汽車貸款 避險基金經理人或貸款人的事。我們不能漠視債,更重要的是,欠債與賴帳的變化下讓你看見什麼投資方向(是的,債券跟股票一樣,都是一種投資行為)。
有借有還,再借不難
理論上,借貸行為必須建立在借款 公平、等值、信任的前提下,因為公平、相信有借有還,才願意相信出借物品後,總能物歸原主,在雙方感到公平的交易中,債務人不顧沈重的償還壓力,樂意接受以未來交換當二胎 下利益的提議,得到兩邊扯平、互不相欠的結果。
當鋪可算是抵押貸款的起源,當鋪起碼可追溯到古希臘跟羅馬,東方則可回溯到西元前一千年的中國,當鋪是窮困潦倒時最後憑藉的手段,而古早時期典當桃園當鋪 的抵押品中,包括了人。
兩河流域文化的《漢摩拉比法典》中,負債男子可典當妻兒、側室、庶子、奴隸作為債奴,以換取金錢償還債款,如果貸款在一定期間內償付,債奴即可返北區借款 還,但抵押也有賣斷制,這種情況下,家眷無法贖回,將終身為奴。
當鋪文化顯示,發債要有擔保品,沒擔保品想借到錢,至少得有信用,有借有還,再借不難。付清貸款,是按規矩完成借貸過程的結果借錢 ,不過,要是不守規矩呢?
只借不還,一切免談
在過去,有許多懲罰拒付(沒錢還)的嚴刑厲罰,從為奴抵債到資產查封都有。在英國,從十七世紀到十九世紀初期,二手收購3C債主可以讓債務人扔進欠債大牢,除非償清欠款,或有人幫忙還債,否則只能待在苦窯,還得自付餐費跟房錢。
不過現在的情況是,債多不愁,死豬不怕開水燙,有些國家的民眾舉債度日,即使債臺票貼高築、信用破產也無所懼,美國就是靠借錢擴充的經濟體,在北美,就算不付清債務,對生命毫無威脅,反正每個人都欠錢,不必擔心賴帳的後果。
全球第一張信用卡在1950年問世,五年後,加拿大家庭平均貸款 負債所得比是55%,2003年為105.2%,比例節節攀高;在美國,2004年的比例是114%,成千上萬的民眾寅吃卯糧,許多政府也在同樣的處境下。
在這麼多就算不還錢也無所票貼謂的心態,判斷會不會沒錢還成為關鍵,擁有好名聲在借貸關係裡變得格外重要,畢竟有借有還,再借不難;只借不還,一切免談。
結果,晴天借傘、雨天收傘的事層出不窮,這可形容成資金的投當鋪 票權,人有兩隻腳,但錢有四隻腳,而錢會評估報酬/風險,看現在與未來,還要看體質、競爭力,並用腳投票,結果形成一種正向循環:越有錢的人,越容易借到錢,越有當舖 投資機會,並變得更有錢,有錢後越容易借到更多錢,變成錢滾錢的循環。
回頭來看,俄羅斯與希臘,你願意信賴誰?現在的世界跟以前的想像不一樣了,12年前,還不出錢來的、可能賴帳流當品 的是新興國家,但是現在,新興市場卻是相對讓人安心的債務人。
在錢滾錢的正向循環裡,如果你有錢,也不要忽略債券這項投資工具,至於該把錢借給希臘還是俄羅斯,別二手名牌 忘了錢有四隻腳,跟著錢走就對了。

來源:/blog.yam.com/wuwang1985/article/28927346

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